Estimando o risco país: um modelo de probabilidade de default baseado em ratings

Abstract

O objetivo deste estudo é analisar os principais determinantes dos ratings de crédito soberano fornecidos pelas principais agências de rating: Fitch Ratings, Moody s e Standard & Poor s. Foi utilizada a abordagem shadow rating a fim de modelar a probabilidade de default (PD) dos ratings e a econometria de cross section e dados em painel para selecionar as variáveis com maior poder explicativo.

The purpose of this study is to examine the main determinants of the sovereign credit ratings provided by the main rating agencies: Fitch Ratings, Moody s and Standard & Poor s. We follow the shadow rating approach in order to model the probability of default (PD) of the ratings, and apply cross section and panel data econometrics to select the most explanatory.