Análise da alocação de investimentos de empresas privadas e públicas no setor elétrico brasileiro

Abstract

Este trabalho analisa a alocação de recursos de empresas públicas e privadas do setor elétrico brasileiro no período de 1995-2005 e a contribuição das estratégias de investimentos dessas empresas para o crescimento sustentado do setor. Para tanto, primeiramente, avalia-se a evolução da tarifa média de energia frente aos diferentes índices de preços da economia e seus possíveis reflexos sobre o consumo de energia e sobre os resultados financeiros das empresas. Em seguida, analisa-se o comportamento dos investimentos realizados pelas empresas públicas e privadas no setor elétrico ao longo do período observado, tomando como referência dois modelos de determinação de investimento, em diferentes contextos. O trabalho aponta a necessidade de continuidade da participação da empresa pública no novo modelo regulatório do setor elétrico brasileiro, que desempenha papel importante no ajustamento da alocação de recursos, com vistas a promover o desenvolvimento sustentado do setor elétrico brasileiro.

Este texto analiza la alocación de recursos en empresas públicas y privadas del sector eléctrico brasileño, en el período de 1995-2005, y la contribución de las estrategias de inversiones de esas empresas para el crecimiento sostenido del sector. Primeramente, examina la evolución de la tarifa promedia de la energía eléctrica frente a los diferentes índices de precios de la economía y sus posibles reflejos sobre el consumo de energía y los resultados financieros de las empresas. A continuación, se observa e l comportamiento de las inversiones realizadas por las empresas públicas y privadas del sector en el periodo, teniendo como referencia dos modelos de determinación de inversiones en diferentes contextos. El texto destaca la necesitad de asegurar la continuidad de la participación de las empresas públicas en el nuevo modelo regulatorio del sector eléctrico brasileño, que desempeñan un importante rol en el ajustamiento de la alocación de recursos para la promoción el desarrollo sostenido del sector.

This paper examines the allocation of resources within the state-owned and the private enterprises that structure the Brazilian electric power sector during 1995-2005, as well as the contribution of their investment strategies to the sustained development of the sector. In the first part, the article provides an assessment of the evolution of the average energy tariff compared against the different price indexes of the economy and its possible impacts on energy consumption and on the companies´ financial results. It then analyzes the investment behavior of state and private companies in the electric power sector during the period by referring to two models of investment determination in different contexts. The paper points out that state-owned enterprises are still needed in the new regulatory model and stresses the important role they play in adjusting the allocation of resources in order to promote sustained development in the Brazilian electric power sector.